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O Assaí Atacadista divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 320 milhões, representando crescimento expressivo de 173,5% em relação ao mesmo período de 2025. O destaque dos números está no impacto significativo dos créditos tributários de PIS e COFINS, que somaram aproximadamente R$ 280 milhões no resultado final.
A operação demonstra como a gestão tributária estratégica pode transformar resultados corporativos. Para empresas da Paraíba e de todo o Brasil, o case Assaí oferece lições valiosas sobre aproveitamento de créditos tributários, especialmente em regime plurifásico.
A AG Consultoria, referência em planejamento tributário em João Pessoa e Campina Grande, analisa os números e explica o que empresários podem aprender com essa estratégia tributária.
Números Principais do 1º Trimestre 2026
Resultado Líquido
Lucro Líquido: R$ 320 milhões
Crescimento: 173,5% vs 1T2025
Composição do lucro:
- Créditos tributários novos de PIS/COFINS: R$ 193 milhões
- Créditos tributários recorrentes: R$ 87 milhões
- Resultado operacional ajustado: R$ 40 milhões
Observação importante:
Sem os impactos dos créditos tributários e desconsiderando efeitos da norma contábil IFRS 16, o lucro teria sido de R$ 86 milhões, representando queda de 46,7% na comparação anual. Isso demonstra que os créditos tributários foram determinantes para o resultado positivo do trimestre.
Receita e Margens
Receita Líquida: R$ 18,64 bilhões
Crescimento: 0,5% vs 1T2025
Custo das Mercadorias Vendidas (CMV): R$ 15,1 bilhões
Variação CMV: Redução de 2,4%
Lucro Bruto: R$ 3,52 bilhões
Crescimento Lucro Bruto: 14,9%
EBITDA: R$ 1,78 bilhão
Crescimento EBITDA: 29,8%
Despesas e Endividamento
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A): R$ 1,75 bilhão
Variação: Alta de 0,5%
Resultado Financeiro Líquido: Negativo em R$ 870 milhões
Variação: Piora de 10,1%
Dívida Líquida: R$ 11,5 bilhões
Alavancagem: 2,52 vezes o EBITDA ajustado
O Que São os Créditos de PIS/COFINS Que Impulsionaram o Resultado
Entendendo o Regime Plurifásico
O Assaí reconheceu R$ 273 milhões em créditos tributários relacionados a itens sujeitos ao regime plurifásico de PIS e COFINS.
O que é regime plurifásico:
Diferente do regime não cumulativo padrão, onde PIS e COFINS incidem em cada etapa da cadeia produtiva com direito a crédito, o regime plurifásico concentra a tributação em uma ou mais etapas específicas da cadeia, geralmente no fabricante ou importador.
Produtos típicos no regime plurifásico:
- Bebidas (refrigerantes, cervejas, águas)
- Combustíveis
- Medicamentos
- Autopeças
- Produtos de higiene e limpeza
Como funciona para o atacadista:
No regime plurifásico, o fabricante/importador recolhe PIS e COFINS com alíquotas mais elevadas. O atacadista e o varejista, em tese, não recolhem novamente sobre a venda desses produtos.
Porém, há situações em que o atacadista pode ter recolhido indevidamente ou pode ter direito a créditos sobre despesas e custos relacionados à comercialização desses produtos.
Os Dois Tipos de Créditos Reconhecidos
Créditos Novos (Não Recorrentes): R$ 273 milhões
Esses créditos foram reconhecidos pela primeira vez no 1º trimestre de 2026. Referem-se a valores que a empresa identificou ter direito, possivelmente relacionados a:
- Recolhimentos indevidos em períodos anteriores
- Créditos sobre despesas operacionais relacionadas a produtos plurifásicos
- Interpretações favoráveis de legislação tributária
- Decisões judiciais ou administrativas
Impacto no resultado líquido: R$ 193 milhões (após impostos)
Créditos Recorrentes: R$ 124 milhões
Esses créditos fazem parte da operação normal da empresa e serão compensados com obrigações correntes de PIS/COFINS.
Impacto no resultado líquido: R$ 87 milhões (após impostos)
Total de impacto tributário no lucro: R$ 280 milhões
Análise AG Consultoria: O Que Isso Significa
A Importância da Gestão Tributária Ativa
Alisson Galdino, CEO da AG Consultoria, comenta:
“O case Assaí demonstra de forma cristalina que gestão tributária não é apenas conformidade. É estratégia de negócio que impacta diretamente o resultado final. Dos R$ 320 milhões de lucro reportado, R$ 280 milhões vieram de créditos tributários. Isso representa 87,5% do lucro total.
Para empresas de médio e grande porte na Paraíba, a lição é clara: revisar operações tributárias e identificar créditos não aproveitados pode ser mais rentável que muitas estratégias comerciais. E não estamos falando de sonegação ou elisão agressiva. Estamos falando de aproveitamento legítimo de créditos previstos em lei, mas que muitas empresas deixam na mesa por falta de análise técnica adequada.”
Resultado Operacional Sem os Créditos
Lucro sem créditos tributários e sem IFRS 16: R$ 86 milhões
Variação anual: Queda de 46,7%
Isso revela que a operação comercial do Assaí enfrentou desafios no período:
Possíveis fatores:
- Competição acirrada no setor atacadista
- Pressão nas margens por concorrência
- Aumento de custos operacionais
- Investimentos em expansão impactando resultado
Interpretação:
Sem os créditos tributários, o resultado teria sido significativamente inferior ao ano anterior. Isso não é necessariamente negativo, mas demonstra que a empresa usou gestão tributária estratégica para compensar pressões operacionais.
Lições Para Empresários da Paraíba e do Brasil
Lição 1: Créditos Tributários São Ativos Reais
Muitas empresas tratam tributação apenas como custo a ser minimizado. O case Assaí mostra que créditos tributários são ativos financeiros que podem ser convertidos em caixa.
Para empresas em João Pessoa e Campina Grande:
Se você opera com:
- Produtos sujeitos a regime plurifásico (bebidas, combustíveis, medicamentos)
- Alto volume de compras e vendas
- Cadeia de fornecimento complexa
É fundamental fazer revisão tributária para identificar créditos não aproveitados.
Lição 2: Revisões Periódicas Podem Revelar Oportunidades
Os R$ 273 milhões em créditos novos reconhecidos pelo Assaí não surgiram por acaso. Provavelmente foram resultado de:
- Revisão detalhada de operações passadas
- Análise técnica de legislação tributária
- Identificação de recolhimentos indevidos
- Aplicação de jurisprudência favorável
Recomendação AG Consultoria:
Empresas devem realizar revisões tributárias pelo menos anualmente, idealmente com consultoria especializada. O custo dessa revisão é infinitamente menor que o potencial de créditos identificados.
Lição 3: Gestão Tributária Compensa Desafios Operacionais
O resultado operacional do Assaí caiu 46,7%, mas o lucro final cresceu 173,5%. A diferença foi gestão tributária.
Para empresários:
Em momentos de mercado difícil, competição acirrada ou margens pressionadas, otimização tributária pode ser a diferença entre lucro e prejuízo.
Lição 4: Compensação de Créditos Melhora Fluxo de Caixa
Os R$ 124 milhões em créditos recorrentes serão compensados com obrigações correntes de PIS/COFINS.
Impacto prático:
Em vez de pagar R$ 124 milhões em dinheiro para Receita Federal, o Assaí compensa com créditos. Isso libera R$ 124 milhões de caixa para operação, investimentos ou redução de dívida.
Para empresas da Paraíba:
Compensação de créditos é ferramenta poderosa de gestão de caixa. Empresas que não mapeiam créditos disponíveis pagam tributos que poderiam compensar, desperdiçando caixa.
Setores Que Podem se Beneficiar de Estratégia Similar
Atacado e Distribuição
Perfil: Empresas que comercializam produtos plurifásicos em volume
Oportunidade:
- Créditos sobre despesas operacionais
- Revisão de recolhimentos passados
- Aproveitamento de créditos sobre fretes, armazenagem
Recomendação AG:
Distribuidoras e atacadistas em João Pessoa e Campina Grande devem mapear exposição a produtos plurifásicos e revisar últimos 5 anos de apurações.
Varejo (Supermercados, Farmácias)
Perfil: Redes que vendem bebidas, medicamentos, produtos de limpeza
Oportunidade:
- Créditos sobre aquisição de bens para o ativo
- Despesas com energia elétrica
- Fretes e armazenagem
Recomendação AG:
Varejistas frequentemente não aproveitam todos os créditos possíveis por falta de controle detalhado. Sistema robusto e consultoria especializada resolvem.
Indústria
Perfil: Fabricantes sujeitos a regime plurifásico (bebidas, medicamentos, combustíveis)
Oportunidade:
- Créditos sobre insumos
- Energia e utilidades
- Depreciação de máquinas e equipamentos
Recomendação AG:
Indústrias têm operações complexas com múltiplas possibilidades de crédito. Revisão tributária frequentemente identifica milhões em créditos não aproveitados.
O Que Fazer Agora: Checklist Para Sua Empresa
Diagnóstico Inicial
Perguntas para fazer:
Sua empresa comercializa produtos sujeitos a regime plurifásico?
Bebidas, combustíveis, medicamentos, autopeças, produtos de limpeza, cigarros
Sua empresa tem controle detalhado de créditos de PIS/COFINS?
Sistema identifica automaticamente créditos sobre despesas, custos e aquisições
Sua empresa já fez revisão tributária dos últimos 5 anos?
Análise de recolhimentos, identificação de créditos não aproveitados
Sua empresa compensa créditos regularmente?
Ou paga tributos em dinheiro que poderia compensar com créditos
Ações Recomendadas
Curto Prazo (próximos 30 dias):
- Mapeie produtos vendidos e identifique quais estão em regime plurifásico
- Levante despesas e custos dos últimos 12 meses
- Verifique se sistema de gestão calcula créditos automaticamente
- Solicite à contabilidade relatório de créditos aproveitados
Médio Prazo (próximos 90 dias):
- Contrate consultoria especializada para revisão tributária
- Implemente controles para identificação contínua de créditos
- Treine equipe fiscal sobre aproveitamento de créditos
- Estabeleça rotina de compensação mensal
Longo Prazo (próximos 12 meses):
- Avalie troca ou atualização de ERP para gestão tributária adequada
- Desenvolva política tributária da empresa
- Estabeleça governança com auditorias periódicas
- Monitore mudanças legislativas que criem novas oportunidades
Impacto da Reforma Tributária
O Que Muda Com IBS e CBS
Com a entrada em vigor de IBS e CBS, o regime plurifásico será substituído por novas regras de tributação monofásica ou específica.
Pontos de atenção:
Aproveitamento de créditos históricos:
Créditos de PIS/COFINS gerados até 2032 poderão ser compensados com CBS ou transferidos conforme regras de transição.
Novas oportunidades de crédito:
IBS e CBS terão sistemática não cumulativa ampla, potencialmente gerando mais créditos que o regime atual.
Necessidade de revisão:
Empresas precisarão revisar toda estratégia tributária na transição para identificar créditos remanescentes e novas oportunidades.
Recomendação AG Consultoria:
Faça revisão e aproveitamento de créditos de PIS/COFINS ANTES da reforma entrar em vigor completamente. Créditos não identificados agora podem ser perdidos na transição.
A AG Consultoria Pode Ajudar
Nossos serviços de gestão de créditos tributários:
Revisão Tributária Completa
Análise dos últimos 5 anos de operações para identificação de créditos não aproveitados de PIS, COFINS, ICMS, IPI.
Mapeamento de Créditos Recorrentes
Identificação de todas as operações que geram crédito tributário recorrente e implementação de controles para aproveitamento contínuo.
Compensação e Restituição
Elaboração de pedidos de compensação de créditos com débitos correntes ou pedidos de restituição quando aplicável.
Adequação de Sistemas
Avaliação e parametrização de ERP para cálculo automático e correto de créditos tributários.
Acompanhamento de Mudanças
Monitoramento de legislação, jurisprudência e normas infralegais que criem novas oportunidades de crédito.
Conclusão
O resultado do Assaí no primeiro trimestre de 2026 demonstra de forma inequívoca que gestão tributária é estratégia de negócio, não apenas conformidade.
Principais conclusões:
Créditos tributários de R$ 280 milhões representaram 87,5% do lucro de R$ 320 milhões
Sem gestão tributária adequada, resultado teria sido 46,7% inferior ao ano anterior
Revisão de operações passadas revelou R$ 273 milhões em créditos novos
Aproveitamento de créditos recorrentes liberou R$ 124 milhões de caixa
Empresas de todos os portes podem se beneficiar de estratégia similar
Recomendação final da AG Consultoria:
Não espere resultados ruins para pensar em otimização tributária. Faça revisão agora, identifique créditos disponíveis e implemente controles para aproveitamento contínuo.
Porque como o case Assaí demonstra, créditos tributários não são detalhes contábeis. São milhões de reais que podem estar na sua empresa esperando para serem identificados e aproveitados.
E na tributação brasileira, quem não busca ativamente seus direitos, simplesmente não os recebe.
Disclaimer Legal
Este artigo tem caráter informativo e analítico, baseado em informações públicas divulgadas pelo Assaí Atacadista em seus resultados do 1º trimestre de 2026. A análise apresentada não substitui consultoria tributária especializada. Cada empresa possui particularidades que exigem avaliação individualizada. Recomenda-se consulta com especialistas antes de implementar estratégias tributárias. A AG Consultoria oferece diagnóstico personalizado e análise de oportunidades de créditos tributários para empresas da Paraíba e de todo o Brasil.
Fontes: Balanço financeiro Assaí Atacadista 1T2026, análise técnica AG Consultoria
